Крайното ръководство за изграждане на фонд за крипто индекс през 2020 г.

>

Индексните фондове бавно се превръщат в разпознаваема търговска марка на зараждащия се клас криптовалутни активи. Поради присъщата им способност да намаляват нестабилността, да проследяват пазара и да осигуряват динамично изглаждане на риска, те могат да помогнат на хората да започнат да се занимават с цифрови активи, без да изискват големи усилия.

Много традиционни инвеститори ще се насочат към услуги като Побитово или Crypto20 да управляват своите криптовалутни фондове. Тези услуги предоставят малък избор от индексни фондове, които са удобни за хора, които не са прекарали време в проучване на пазара и просто искат да хвърлят парите си в каквото и да било. Ще има обаче хора, които искат повече опции от няколко подбрани индекса. Те ще искат да разработят стратегически свой собствен индекс въз основа на това, което работи най-добре на пазара в момента.

Разработването на собствена стратегия за индексиране изисква известна инициатива, но знанията, придобити в процеса, ще станат безценни за по-доброто разбиране на това как вашата стратегия работи за вас.

Индекс на стратегически изследвания

Има редица аспекти, които трябва да вземем предвид при изграждането на нашата стратегия за индексиране. Всеки един от тези компоненти ще играе решаваща роля за осигуряване на ефективността ни.

Избор на актив

Преди да влезем в техническите подробности за индексния фонд, първото нещо, което трябва да направим, е да вземем решение за активите, които трябва да бъдат в индекса. Това е фундаментално важното повече от всичко друго, което ще направим с нашия индекс.

Като цяло най-често срещаният начин за избор на активи за криптовалутен индекс е да се приоритизират тези с най-висока пазарна капитализация. Това означава да се изчислят криптовалутите с най-висока пазарна капитализация и да се изберат първите 10, 20 или 30.

Изчисляването на пазарните капачки на всеки отделен актив може да отнеме много време, така че услугите харесват CoinMarketCap може да се използва за ускоряване на процеса.

Включвания

Има моменти, в които може да искате да включите конкретни активи в индекс, дори ако те не спазват методологията си за избор на активи. Въпреки че това не би било възможно при използване на услуги като Bitwise или Crypto20, изграждането на собствен индексен фонд ни предоставя гъвкавостта да коригираме нашия индекс, за да включва активи, които не спазват строги критерии за подбор.

Пример може да бъде, ако искаме да създадем индекс на топ 10 активи по пазарна капитализация, но въз основа на нашето проучване имаме твърдото убеждение, че активът, класиран в момента на 15 място по пазарна капитализация, скоро ще помпа. В този случай можем да изградим индекс, който включва активи от ранг 1 до 10, но също така да включваме актива, който в момента е класиран на 15 по пазарна капитализация.

Изключения


Подобно на „включванията“, има моменти, когато може да искате да изключите актив от индекс, дори когато активът отговаря стриктно на критериите за включване в индекса. Изграждането на персонализиран индекс ни позволява да вземаме тези решения, без да влияем върху цялата ни стратегия за индексиране.

Един пример за общи активи, които се изключват, са стабилни монети като USDT, TUSD и USDC. Тъй като повечето хора влагат средствата си в криптовалути, за да се изложат на цифрови активи, запазването на стабилни монети в индекс не служи за никакви цели на нашите намерения. Освен това вашата философия може да повелява да не се включват вилици в индекс. В този случай е ваша прерогатива да елиминирате активи, които са разклонения на други криптовалути, за да спазвате вашата философия.

Буферна зона

Повечето индексни фондове ще използват форма на динамичен избор на активи, за да автоматизират процеса на добавяне или премахване на активи от индекса. Продължавайки от предишните примери за конструиране на пазарен индекс, базиран на топ „X“ активи по пазарна капитализация, това ще позволи разпределенията да се актуализират, когато пазарът се промени и първите 10 активи се заменят с нови активи.

Една от опциите за това как да прецените кога да добавите или премахнете актив от индекса е да използвате „буферна зона“. Това определя праг, в който момент входящият актив трябва да бъде разгледан за добавяне към индекса. Чест пример е използването на 5% „буферна зона“. Когато нов актив се увеличи в пазарната капитализация, за да стане с 5% по-висок от друг актив в индекса, новият актив се добавя към индекса, премахвайки актива, който е бил.

Разпределение на разпределението

Важно е не само да имате ясно разбиране за активите, които трябва да бъдат в персонализирания ви индекс, но също така и тежестта, която всеки актив трябва да съдържа в индекса. Това ще повлияе на това каква част от общата ви стойност се поставя във всеки отделен актив.

Претеглена пазарна капитализация

Това е индекс на първите десет криптовалути, претеглени по пазарна капитализация. USDT беше изключен, тъй като е обвързан с фиатна валута.

Претеглянето на индекса с пазарна капитализация е най-честата стратегия, която хората приемат при разпределянето на средства. Използването на претегляне на пазарната капитализация означава, че индексът е възможно най-близо до проследяването на реалната стойност, която се държи на пазара, който се проследява. В този случай криптовалута.

Индекс, претеглен с пазарна капитализация, означава, че средствата се разпределят към всяка съставка въз основа на приноса на всеки отделен актив към сумата от всички пазарни капачки на активите във фонда. Пример може да бъде, ако имате три актива, първият актив „A“ има пазарна капитализация 4, вторият актив „B“ има пазарна капитализация 3, а третият актив „C“ има пазарна капитализация 1. В този случай фонд, състоящ се от тези три актива, ще се състои от 50,00% „A“, 37,5% „B“ и 12,5% „C“.

Претеглена пазарна капачка с квадратна коренна маса

Това е индекс на първите десет криптовалути, претеглени с квадратен корен от пазарната капитализация. USDT беше изключен, тъй като е обвързан с фиатна валута.

Индексният фонд също може да бъде претеглен с помощта на квадратния корен от пазарната капитализация. Често този метод се използва, когато има някои активи, които масово променят тежестта на индекса, когато използват претегляне на пазарната капитализация. Това обикновено са активи със значително по-високи пазарни капачки от всеки друг актив в индекса. Пример за актив, който понастоящем отговаря на това описание, е Биткойн. По време на писането на Биткойн държи почти 70% от цялата стойност на пазара, което го прави най-големият принос към глобалната пазарна капитализация на криптовалути със значителен марж.

Поради голямото разпределение за биткойн, което индексът с претеглена пазарна капитализация предписва, много хора избират вместо това да приложат индекс с претеглена пазарна капитализация с квадратен корен. Вместо да се сумират директно пазарните капачки на всеки актив, квадратният корен от пазарната капитализация на активите се сумира. Като използваме примера от предишния раздел, да кажем, че имаме актив „A“ с пазарна капитализация 4, актив „B“ с пазарна капитализация 3 и актив „C“ с пазарна капитализация 1. Фонд с квадрат следователно претеглянето на кореновата пазарна капитализация с тези три актива ще се състои от 42,26% „A“, 36,6% „B“ и 21,14% „C“.

Сравняването на примерите за претегляне на пазарната капитализация с квадратен корен и претегляне на пазарната капитализация показва как претеглянията за най-големите активи на пазарната капитализация се намаляват, докато тези с най-ниската пазарна капитализация се удрят. Това не позволява разпределението на фонд да стане силно претеглено към един актив.

Равномерно претеглено

Това е индекс на първите десет криптовалути, претеглени с равномерни разпределения. USDT беше изключен, тъй като е обвързан с фиатна валута.

Най-простата стратегия за претегляне на разпределението за даден фонд е равномерното претегляне на всеки актив в портфейла. Всеки актив с точно същата стойност на разпределените средства. Въпреки че тази стратегия е много по-рядка от стратегиите, претеглени с пазарна капитализация, някои скорошни изследвания установяват, че равномерно разпределените индекси имат тенденция да надминават исторически претеглените индекси с пазарна капитализация. Това предполага, че равномерно разпределените индексни фондове заслужават внимание, когато се обмисля коя стратегия е най-подходяща за вашия персонализиран индексен фонд.

Пример за равномерно претеглен индексен фонд е този, който има 10 активи и на всеки актив се разпределят 10% от стойността на фонда.

Минимално тегло

Пазарът на криптовалути все още е доминиран от няколко основни играчи. Само първите два актива представляват 75% от пазарната капитализация. Десетият актив държи само 0,5% от пазарната капитализация. Това огромно несъответствие може да доведе до липса на диверсификация на индексирания фонд при разпределение по пазарна капитализация. Вместо да се използва квадратна коренна пазарна капитализация или равномерно разпределен индексен фонд, друга опция е да се приложи минимално тегло за индекса. По този начин всеки актив може да осигури здравословен принос към индекса.

Пример за това би бил определянето на минимален праг от 5% за топ 10 фонда с индекс на пазарна капитализация. Всеки актив, който би притежавал по-малко от 5% от теглото на фонда, ще се сблъска с 5%. След това останалите разпределения ще бъдат разпределени въз основа на пазарна капитализация за разпределяне на средствата.

Максимално тегло

Подобно на дискусията в горния раздел за минимално претеглени разпределения, има и моменти, когато искате да осигурите ограничение на максималната сума, която може да бъде разпределена за един актив. Това е идеално за класове активи като криптовалута, където един актив като Биткойн може да погълне до 70% от пазарната капитализация. При тези условия може да е идеално да се осигури максимален процент, който може да бъде разпределен за един актив.

Пример за максимално претегляне би било максимално претегляне от 25% върху топ 10 индекса на фонда за пазарна капитализация. Резултатът от това ограничение би бил да се ограничи всеки актив, който държи над 25% от пазарната капитализация, до 25%. След като бъдат ограничени, разпределението на останалите активи ще бъде определено въз основа на тяхната пазарна капитализация.

Ребалансиране

Преди да пуснете индексния си фонд в дивата природа, е жизненоважно да определите оптималната стратегия за ребалансиране. Ребалансирането осигурява начин да възстановите вашия фонд обратно към целевите му разпределения, като продадете част от активите, които са се представили добре, за да купите тези активи, които не са се представили добре.

В края на всеки ребаланс вашите разпределения трябва да съответстват на процентите, които са определени от вашата стратегия за разпределение на разпределението. Това означава, че ако вашата стратегия за разпределение на разпределение диктува, че трябва да имате% 50 от актив „A“ и 50% от актив „B“, в края на ребаланса вашият индексен фонд ще достигне тези целеви разпределения чрез покупка и продажба на всеки от тези активи.

С течение на времето отделните активи в индексния фонд ще се отклоняват в стойност. Някои активи ще поскъпнат, а други ще намалеят в сравнение с други активи в индексния фонд. Това кара разпределенията да се отклоняват от желаните целеви разпределения, които са дефинирани във вашата стратегия за разпределение. Когато това се случи, ребалансирането е полезно, за да пренастроите портфолиото с целевите ни разпределения.

Периодично ребалансиране

Периодично ребалансиране е най-простата стратегия за ребалансиране, която можем да приложим за нашия индексен фонд. По същество периодичният ребаланс използва интервал от време, за да определи кога трябва да се извърши следващият ребаланс. Ако изберем седмични ребаланси, тогава индексният фонд ще се ребалансира на седмична база. Всяка седмица по едно и също време индексният фонд ще бъде балансиран. По същия начин, ако изберем месечно ребалансиране, индексният фонд ще ребалансира веднъж месечно по едно и също време.

Поради нестабилността на криптовалутния пазар, неотдавнашни проучвания откриха, че по-честите интервали за ребалансиране са по-добри от по-дългите интервали, които са често срещани на традиционния пазар.

Прагово ребалансиране

Ребалансиране на прага е стратегия, която едва наскоро беше изследвана на пазара на криптовалути. За разлика от базиран на времето спусък за периодично ребалансиране, ребалансирането на прагове използва движенията на пазара, за да определи кога да изпълни ребаланса. Когато активите в индексния фонд се отклоняват от целевите си разпределения по-далеч от даден праг, целият индексен фонд ще бъде балансиран. Решението за изпълнение на ребаланса да се основава на степента, в която активите са се отклонили от целевите им разпределения, осигурява стратегия, основана на нуждите. По принцип индексният фонд ще се ребалансира само ако има достатъчно нужда от отделните съставки в индекса.

Като пример, нека си представим, че имаме индексен фонд с 2 актива. Активът „А“ има целево разпределение от 70%, а активът „Б“ има целево разпределение от 30%. За стратегията за ребалансиране на прага, кажете, че искаме да приложим праг от 10%. След това индексният фонд ще изпълни ребаланс, когато всеки актив има текущо разпределение, което преминава извън обхвата на целевото разпределение плюс или минус 10% от целевото разпределение. За актив „А“ това би означавало разпределение от 63% или 77%. За актив „Б“ това би било 33% или 27%. След като някой от тези активи премине тези прагове за разпределение, целият индекс ще бъде балансиран, за да достигне отново целевите си разпределения съответно от 70% и 30%.

Основаният на нуждите характер на праговото ребалансиране демонстрира в последните проучвания превъзходни резултати в сравнение с периодичното ребалансиране в исторически план.

Средно за разходите в долари

Много индексни фондове ще се нуждаят от механизъм за това какво се случва, когато стойността се добавя или премахва от фонда. Един от най-популярните от тези механизми е усредняването на разходите за долари.

В контекста на индексните фондове, усредняване на разходите за долари (DCA) е процесът на разпределение на депозираните средства в индекса, за да се опита да достигне целевите разпределения на индекса. Това може да намали зависимостта на индекса от ребалансиране в някои случаи, тъй като фондът ще стане балансиран (поне до известна степен) по време на всяко събитие на DCA.

Представете си, че имате портфолио от два актива. Активът „А“ има целево разпределение от 70% при текущо разпределение от 65%, а актив „Б“ има целево разпределение от 30% при текущо разпределение от 35%. Когато се извърши депозит, DCA ще се опита да разпредели средствата така, че в края на DCA, актив „A“ да има разпределение от 70%, а актив „B“ да има разпределение от 30%.

Изпълнение на търговията

Разработването на индексен фонд, който управлява стотици милиони долари или дори милиарди долари, означава, че ще трябва да помислите критично за това как ще се извършват сделките, за да намалите въздействието на вашия фонд върху пазара.

Не е толкова лесно, колкото да хвърлите пазарни поръчки в книгата за поръчки на борсата и да се надявате на най-доброто. Хората ще очакват точно изпълнение на поръчки и стратегия за това как фондът ще минимизира таксите.

Оптимизиране на таксите с Maker Trades

Поставянето на отворени поръчки на борса добавя ликвидност и предоставя начин на други търговци да вземат поръчката ви. В много случаи борсите ще възнаградят това добавяне на ликвидност към борсата, като предоставят по-ниски такси за търговия за поръчки на производители.

Това обикновено е първата стратегия за намаляване на таксите, а също така и не пресичане на разпределението между офертата и искането, за да се подобри допълнително резултатът във ваша полза.

Интелигентно маршрутизиране на поръчки

Втората и по-сложна стратегия за подобряване на изпълнението на поръчката е да насочвате сделките чрез алтернативни двойки, за да получите възможно най-добрия курс. Чрез изчисляване на всеки търговски сегмент в реално време по време на ребаланс, можем да намерим пътя между различните активи, който води до най-високата доходност.

С ребалансирането сложността на тези алгоритми нараства експоненциално. Тъй като ребалансът не просто търгува един актив с друг актив, а множество активи за множество други активи, има милиони възможни опции за търговия по време на едно ребалансиране на 10 актива.

В резултат на това много стратегии за ребалансиране трябва да намерят начини за опростяване на проблема и да се фокусират върху най-обещаващите променливи по време на ребаланс.

Прилагане на индексна стратегия

След като дефинирате стратегията си, следващата важна част от изграждането на вашия индекс е прилагането на стратегията. Това е където Скариди се фокусира. Shrimpy е най-напредналият производител на фондове за индекси на пазара на криптовалути. Shrimpy не само поддържа инструмент за индексиране на криптовалути, който е предназначен за хора, които искат да управляват своя индекс чрез приложението за управление на портфейл, но и API на Shrimpy Crypto Trading също така предоставят пълен набор от крайни точки на API, които се свързват с всяка основна борса, така че разработчиците да могат да прилагат и собствената си стратегия за индексиране.

Автоматизация на индексите на скариди

Има редица начини да приложите вашата стратегия за индексиране на криптовалута. Най-популярното приложение за индексиране на пазара е Скариди. Този ресурс може да ви помогне да автоматизирате целия си индекс от началото до края. Всеки от аспектите на индекс, който беше обсъден по-горе, се поддържа от инструмента за автоматизирано индексиране на Shrimpy. Подробностите за това как да настроите това в Shrimpy можете да намерите в тази статия.

Това обаче не е обхватът на приложението Shrimpy Portfolio Management. Внимателно проследявайте и сегментирайте средствата си на всяка основна борса, участвайте в функциите за социална търговия, като копирате портфолиото на лидер или стратегии за индексиране с бектест с точни пазарни данни.

Shrimpy предоставя най-пълното професионално решение за управление на портфейла на пазара на криптовалути.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me