Der ultimative Leitfaden zum Aufbau eines Crypto Index Fund im Jahr 2020

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Indexfonds werden langsam zu einer erkennbaren Marke der aufstrebenden Kryptowährungs-Anlageklasse. Aufgrund ihrer inhärenten Fähigkeit, die Volatilität zu reduzieren, den Markt zu verfolgen und ein dynamisches Risikoanpassungsrisiko bereitzustellen, können sie Menschen dabei helfen, sich ohne großen Aufwand mit digitalen Assets zu beschäftigen.

Viele traditionelle Investoren werden sich Dienstleistungen wie z Bitweise oder Crypto20 ihre Kryptowährungsfonds zu verwalten. Diese Dienste bieten eine kleine Auswahl an Indexfonds, die für Personen geeignet sind, die keine Zeit mit Marktforschung verbracht haben und einfach nur ihr Geld in irgendetwas stecken möchten. Es wird jedoch Leute geben, die mehr Optionen als ein paar kuratierte Indizes wollen. Sie werden ihren eigenen Index strategisch entwerfen wollen, basierend auf dem, was derzeit am besten auf dem Markt funktioniert.

Die Entwicklung Ihrer eigenen Indexierungsstrategie erfordert einige Initiative, aber das durch den Prozess erworbene Wissen wird von unschätzbarem Wert sein, um besser zu verstehen, wie Ihre Strategie für Sie funktioniert.

Index Strategy Research

Es gibt eine Reihe von Aspekten, die wir bei der Erstellung unserer Indexierungsstrategie berücksichtigen sollten. Jede dieser Komponenten wird eine entscheidende Rolle dabei spielen, sicherzustellen, dass wir effektiv sind.

Asset-Auswahl

Bevor wir uns mit den technischen Details des Indexfonds befassen, müssen wir zunächst entscheiden, welche Vermögenswerte im Index enthalten sein sollen. Dies ist im Grunde genommen wichtiger als alles andere, was wir mit unserem Index tun werden.

Im Allgemeinen besteht die häufigste Methode zur Auswahl von Assets für einen Kryptowährungsindex darin, diejenigen mit der höchsten Marktkapitalisierung zu priorisieren. Das bedeutet, die Kryptowährungen mit der höchsten Marktkapitalisierung zu berechnen und die Top 10, 20 oder 30 auszuwählen.

Die Berechnung der Marktkapitalisierung jedes einzelnen Vermögenswerts kann zeitaufwändig sein CoinMarketCap kann verwendet werden, um den Prozess zu beschleunigen.

Einschlüsse

Es gibt Zeiten, in denen Sie bestimmte Assets in einen Index aufnehmen möchten, auch wenn sie sich nicht an ihre Asset-Auswahlmethode halten. Während dies bei der Nutzung von Diensten wie Bitwise oder Crypto20 nicht möglich wäre, bietet uns der Aufbau eines eigenen Indexfonds die Flexibilität, unseren Index so anzupassen, dass Vermögenswerte einbezogen werden, die sich nicht an strenge Auswahlkriterien halten.

Ein Beispiel wäre, wenn wir einen Index der Top-10-Vermögenswerte nach Marktkapitalisierung erstellen möchten. Aufgrund unserer Untersuchungen sind wir jedoch der festen Überzeugung, dass der Vermögenswert, der derzeit nach Marktkapitalisierung auf Platz 15 steht, bald pumpen wird. In diesem Fall können wir einen Index erstellen, der Vermögenswerte von Rang 1 bis 10 enthält, aber auch den Vermögenswert, der derzeit nach Marktkapitalisierung auf Rang 15 steht.

Ausschlüsse


Ähnlich wie bei „Einschlüssen“ möchten Sie manchmal einen Vermögenswert aus einem Index ausschließen, auch wenn der Vermögenswert die Kriterien für die Aufnahme in den Index genau erfüllt. Durch die Erstellung eines personalisierten Index können wir diese Entscheidungen treffen, ohne unsere gesamte Indexierungsstrategie zu beeinträchtigen.

Ein Beispiel für ausgeschlossene gemeinsame Vermögenswerte sind stabile Münzen wie USDT, TUSD und USDC. Da die meisten Leute ihre Gelder in Kryptowährungen investieren, um sich in digitalen Assets zu engagieren, hat es für unsere Absichten keinen Zweck, stabile Münzen in einem Index zu halten. Darüber hinaus kann Ihre Philosophie vorschreiben, dass keine Gabeln in einen Index aufgenommen werden sollen. In diesem Fall ist es Ihr Vorrecht, Assets zu eliminieren, die Gabeln anderer Kryptowährungen sind, um Ihrer Philosophie zu entsprechen.

Pufferzone

Die meisten Indexfonds verwenden eine Form der dynamischen Auswahl von Vermögenswerten, um den Prozess des Hinzufügens oder Entfernens von Vermögenswerten zum Index zu automatisieren. In Anlehnung an die vorherigen Beispiele zur Erstellung eines Marktindex basierend auf den Top-X-Assets nach Marktkapitalisierung könnten die Allokationen aktualisiert werden, wenn sich der Markt ändert und die Top-10-Assets durch neue Assets ersetzt werden.

Eine Möglichkeit, um zu bewerten, wann ein Asset zum Index hinzugefügt oder daraus entfernt werden soll, ist die Verwendung einer Pufferzone. Dies definiert einen Schwellenwert, ab dem ein eingehender Vermögenswert für die Hinzufügung zum Index berücksichtigt werden sollte. Ein häufiges Beispiel ist die Verwendung einer 5% igen „Pufferzone“. Wenn die Marktkapitalisierung eines neuen Vermögenswerts um 5% höher ist als die eines anderen Vermögenswerts im Index, wird der neue Vermögenswert dem Index hinzugefügt, wodurch der geschlagene Vermögenswert entfernt wird.

Zuordnungsverteilung

Es ist nicht nur wichtig, ein klares Verständnis der Assets zu haben, die in Ihrem benutzerdefinierten Index enthalten sein sollten, sondern auch die Gewichtung, die jedes Asset im Index enthalten sollte. Dies beeinflusst, wie viel von Ihrem Gesamtwert in jedes einzelne Asset investiert wird.

Marktkapitalisierung gewichtet

Dies ist ein Index der zehn wichtigsten Kryptowährungen, gewichtet nach Marktkapitalisierung. USDT wurde ausgeschlossen, da es an eine Fiat-Währung gebunden ist.

Die Gewichtung eines Index nach Marktkapitalisierung ist die häufigste Strategie bei der Allokation von Fonds. Die Verwendung einer Marktkapitalisierungsgewichtung bedeutet, dass der Index dem tatsächlichen Wert, der auf dem zu verfolgenden Markt gehalten wird, so nahe wie möglich kommt. In diesem Fall Kryptowährung.

Ein nach Marktkapitalisierung gewichteter Index bedeutet, dass die Fonds auf der Grundlage des Beitrags jedes einzelnen Vermögenswerts zur Summe aller Marktkapitalisierungen des Vermögenswerts im Fonds an jeden Bestandteil verteilt werden. Ein Beispiel wäre, wenn Sie drei Vermögenswerte haben, der erste Vermögenswert ‘A’ eine Marktkapitalisierung von 4 hat, der zweite Vermögenswert ‘B’ eine Marktkapitalisierung von 3 hat und der dritte Vermögenswert ‘C’ eine Marktkapitalisierung von 1 hat. In diesem Fall würde ein Fonds, der aus diesen drei Vermögenswerten besteht, zu 50,00% aus A, zu 37,5% aus B und zu 12,5% aus C bestehen..

Quadratwurzel Marktkapitalisierung gewichtet

Dies ist ein Index der zehn wichtigsten Kryptowährungen, gewichtet nach der Quadratwurzel der Marktkapitalisierung. USDT wurde ausgeschlossen, da es an eine Fiat-Währung gebunden ist.

Ein Indexfonds kann auch anhand der Quadratwurzel der Marktkapitalisierung gewichtet werden. Diese Methode wird häufig verwendet, wenn einige Vermögenswerte die Gewichtung des Index bei Verwendung einer Marktkapitalisierungsgewichtung massiv verschieben. Dies sind in der Regel Vermögenswerte mit deutlich höheren Marktkapitalisierungen als alle anderen Vermögenswerte im Index. Ein Beispiel für ein Asset, das derzeit dieser Beschreibung entspricht, ist Bitcoin. Zum Zeitpunkt des Schreibens hält Bitcoin fast 70% des gesamten Marktwerts und ist damit mit deutlichem Abstand der größte Beitrag zur globalen Marktkapitalisierung für Kryptowährungen.

Aufgrund der großen Allokation für Bitcoin, die ein nach Marktkapitalisierung gewichteter Index vorschreibt, entscheiden sich viele Menschen stattdessen für die Implementierung eines nach Marktkapitalisierung gewichteten Index mit Quadratwurzel. Anstatt die Marktkapitalisierungen jedes Vermögenswerts direkt zu summieren, wird die Quadratwurzel der Marktkapitalisierung der Vermögenswerte summiert. Nehmen wir am Beispiel aus dem vorherigen Abschnitt an, wir haben einen Vermögenswert ‘A’ mit einer Marktkapitalisierung von 4, einen Vermögenswert ‘B’ mit einer Marktkapitalisierung von 3 und einen Vermögenswert ‘C’ mit einer Marktkapitalisierung 1. Ein Fonds mit Quadrat Die Gewichtung der Wurzelmarktkapitalisierung mit diesen drei Vermögenswerten würde daher aus 42,26% ‘A’, 36,6% ‘B’ und 21,14% ‘C’ bestehen..

Der Vergleich der Beispiele für Quadratwurzel-Marktkapitalisierungsgewichtungen und Marktkapitalisierungsgewichtungen zeigt, wie die Gewichtungen für die Vermögenswerte mit der größten Marktkapitalisierung gedämpft werden, während die Gewichtungen mit der niedrigsten Marktkapitalisierung erhöht werden. Dies verhindert, dass die Verteilung eines Fonds stark auf einen einzelnen Vermögenswert gewichtet wird.

Gleichmäßig gewichtet

Dies ist ein Index der zehn wichtigsten Kryptowährungen, gewichtet nach geraden Zuordnungen. USDT wurde ausgeschlossen, da es an eine Fiat-Währung gebunden ist.

Die einfachste Strategie zur Allokationsgewichtung für einen Fonds besteht darin, jeden Vermögenswert im Portfolio gleichmäßig zu gewichten. Jeder Vermögenswert hat genau den gleichen Wert der zugewiesenen Mittel. Während diese Strategie weitaus seltener ist als nach Marktkapitalisierung gewichtete Strategien, haben einige neuere Untersuchungen ergeben, dass gleichmäßig zugewiesene Indizes in der Vergangenheit tendenziell besser abschneiden als nach Marktkapitalisierung gewichtete Indizes. Dies legt nahe, dass gleichmäßig zugewiesene Indexfonds die Aufmerksamkeit wert sind, wenn Sie überlegen, welche Strategie für Ihren personalisierten Indexfonds am besten geeignet ist.

Ein Beispiel für einen gleichmäßig gewichteten Indexfonds ist ein Fonds mit 10 Vermögenswerten, und jedem Vermögenswert werden 10% des Fondswerts zugewiesen.

Mindestgewicht

Der Kryptowährungsmarkt wird immer noch von einigen wenigen Hauptakteuren dominiert. Allein die beiden größten Vermögenswerte machen 75% der Marktkapitalisierung aus. Der zehnte Vermögenswert hält nur 0,5% der Marktkapitalisierung. Diese enorme Ungleichheit kann zu einer mangelnden Diversifikation eines Indexfonds bei der Allokation nach Marktkapitalisierung führen. Anstatt eine Quadratwurzel-Marktkapitalisierung oder einen gleichmäßig zugewiesenen Indexfonds zu verwenden, besteht eine andere Option darin, ein Mindestgewicht für den Index festzulegen. Auf diese Weise kann jeder Vermögenswert einen gesunden Beitrag zum Index leisten.

Ein Beispiel wäre die Festlegung eines Mindestschwellenwerts von 5% für einen Top-10-Marktkapitalisierungsindexfonds. Jeder Vermögenswert, der weniger als 5% des Gewichts des Fonds gehalten hätte, wird auf 5% erhöht. Die verbleibenden Allokationen werden dann basierend auf der Marktkapitalisierung für die Verteilung der Mittel zugewiesen.

Maximales Gewicht

Ähnlich wie in der Diskussion im obigen Abschnitt über gewichtete Mindestzuweisungen gibt es auch Zeiten, in denen Sie eine Obergrenze für den Höchstbetrag festlegen möchten, den ein einzelner Vermögenswert zugewiesen werden kann. Dies ist ideal für Assetklassen wie Kryptowährung, bei denen ein einzelnes Asset wie Bitcoin bis zu 70% der Marktkapitalisierung verbrauchen kann. Unter diesen Bedingungen kann es ideal sein, einen maximalen Prozentsatz anzugeben, der einem einzelnen Vermögenswert zugeordnet werden kann.

Ein Beispiel für eine maximale Gewichtung wäre eine maximale Gewichtung von 25% für einen Top-10-Marktkapitalisierungsindexfonds. Das Ergebnis dieser Beschränkung wäre eine Obergrenze für Vermögenswerte, die mehr als 25% der Marktkapitalisierung halten, auf 25%. Nach der Begrenzung werden die Allokationen der verbleibenden Vermögenswerte auf der Grundlage ihrer Marktkapitalisierung festgelegt.

Neugewichtung

Bevor Sie Ihren Indexfonds freigeben, müssen Sie unbedingt die optimale Ausgleichsstrategie festlegen. Durch das Rebalancing können Sie Ihren Fonds auf die Zielallokation zurücksetzen, indem Sie einen Teil der Vermögenswerte verkaufen, die sich gut entwickelt haben, um die Vermögenswerte zu kaufen, die sich nicht so gut entwickelt haben.

Am Ende jeder Neuverteilung sollten Ihre Zuordnungen mit den Prozentsätzen übereinstimmen, die durch Ihre Zuweisungsverteilungsstrategie definiert sind. Das heißt, wenn Ihre Allokationsverteilungsstrategie vorschreibt, dass Sie% 50 des Vermögenswerts „A“ und 50% des Vermögenswerts „B“ haben sollten, erreicht Ihr Indexfonds am Ende einer Neuausrichtung diese Zielallokationen, indem er jedes dieser Vermögenswerte kauft und verkauft.

Mit der Zeit wird das Wertvermögen der einzelnen Vermögenswerte eines Indexfonds sinken. Einige Vermögenswerte werden an Wert gewinnen, andere im Vergleich zu anderen Vermögenswerten im Indexfonds. Dies führt dazu, dass die Zuordnungen von den gewünschten Zielzuweisungen abweichen, die in Ihrer Zuweisungsstrategie definiert sind. In diesem Fall ist eine Neuausrichtung hilfreich, um das Portfolio an unseren Zielallokationen auszurichten.

Periodisches Rebalancing

Periodisches Rebalancing ist die einfachste Ausgleichsstrategie, die wir für unseren Indexfonds implementieren können. Im Wesentlichen verwendet ein periodischer Neuausgleich ein Zeitintervall, um zu bestimmen, wann der nächste Neuausgleich stattfinden soll. Wenn wir wöchentliche Neuausrichtungen wählen, wird der Indexfonds wöchentlich neu gewichtet. Jede Woche zur gleichen Zeit wird der Indexfonds neu gewichtet. Wenn wir die monatliche Neuausrichtung auswählen, wird der Indexfonds gleichzeitig einmal im Monat zur gleichen Zeit neu ausbalanciert.

Aufgrund der Volatilität des Kryptowährungsmarktes haben neuere Studien herausgefunden, dass häufigere Neuausgleichsintervalle tendenziell längere Intervalle übertreffen, die auf dem traditionellen Markt üblich sind.

Schwellenwertausgleich

Schwellenausgleich ist eine Strategie, die erst kürzlich auf dem Markt für Kryptowährungen untersucht wurde. Im Gegensatz zum zeitbasierten Auslöser für die periodische Neuausrichtung verwendet die Schwellenwertanpassung die Bewegungen des Marktes, um zu bestimmen, wann eine Neuausrichtung durchgeführt werden soll. Wenn die Vermögenswerte des Indexfonds weiter von ihren Zielallokationen abweichen als ein bestimmter Schwellenwert, wird der gesamte Indexfonds neu gewichtet. Die Entscheidung, die Durchführung der Neuausrichtung darauf zu stützen, inwieweit die Vermögenswerte von ihren Zielallokationen abgewichen sind, bietet eine „bedarfsgerechte“ Strategie. Grundsätzlich wird der Indexfonds nur dann neu gewichtet, wenn die einzelnen Bestandteile des Index genügend Bedarf haben.

Stellen wir uns als Beispiel vor, wir haben einen Indexfonds mit zwei Vermögenswerten. Asset ‘A’ hat eine Zielallokation von 70% und Asset ‘B’ hat eine Zielallokation von 30%. Angenommen, wir wollten für die Strategie zur Neuausrichtung des Schwellenwerts einen Schwellenwert von 10% implementieren. Der Indexfonds würde dann eine Neuausrichtung durchführen, wenn einer der Vermögenswerte eine aktuelle Allokation aufweist, die außerhalb des Bereichs der Zielallokation plus oder minus 10% der Zielallokation liegt. Für den Vermögenswert „A“ würde dies eine Allokation von 63% oder 77% bedeuten. Für den Vermögenswert „B“ wären dies 33% oder 27%. Sobald eines dieser Vermögenswerte diese Allokationsschwellen überschreitet, wird der gesamte Index neu gewichtet, um die Zielallokation von 70% bzw. 30% wieder zu erreichen.

Der bedarfsgerechte Charakter des Schwellenwertausgleichs hat in jüngsten Studien im Vergleich zum historischen periodischen Neuausgleich eine überlegene Leistung gezeigt.

Mittelung der Dollarkosten

Viele Indexfonds benötigen einen Mechanismus für das, was passiert, wenn dem Fonds ein Mehrwert hinzugefügt oder daraus entfernt wird. Einer der beliebtesten dieser Mechanismen ist die Mittelung der Dollarkosten.

Im Zusammenhang mit Indexfonds, Dollarkostenmittelung (DCA) ist der Prozess der Verteilung von eingezahlten Geldern über den Index, um zu versuchen, die Zielallokationen des Index zu erreichen. Dies kann in einigen Fällen die Abhängigkeit des Index von einer Neuausrichtung verringern, da der Fonds bei jedem DCA-Ereignis (zumindest bis zu einem gewissen Grad) ausgeglichen wird.

Stellen Sie sich vor, Sie haben ein Portfolio von zwei Assets. Asset ‘A’ hat eine Zielallokation von 70% bei einer aktuellen Allokation von 65% und Asset ‘B’ hat eine Zielallokation von 30% bei einer aktuellen Allokation von 35%. Wenn eine Einzahlung getätigt wird, versucht der DCA, die Mittel so zu verteilen, dass am Ende des DCA der Vermögenswert „A“ eine Allokation von 70% und der Vermögenswert „B“ eine Allokation von 30% aufweist..

Handelsausführung

Wenn Sie einen Indexfonds entwickeln, der Hunderte Millionen Dollar oder sogar Milliarden Dollar verwaltet, müssen Sie kritisch darüber nachdenken, wie die Trades ausgeführt werden, um die Auswirkungen Ihres Fonds auf den Markt zu verringern.

Es ist nicht so einfach, Marktaufträge in das Auftragsbuch einer Börse zu werfen und auf das Beste zu hoffen. Die Leute erwarten eine präzise Auftragsausführung und eine Strategie, wie der Fonds die Gebühren minimiert.

Gebührenoptimierung mit Maker Trades

Das Platzieren offener Aufträge an einer Börse erhöht die Liquidität und bietet anderen Händlern die Möglichkeit, Ihren Auftrag entgegenzunehmen. In vielen Fällen werden Börsen diese zusätzliche Liquidität der Börse durch niedrigere Handelsgebühren für Herstelleraufträge belohnen.

Dies ist in der Regel die erste Strategie, um Gebühren zu senken und den Bid-Ask-Spread nicht zu überschreiten, um das Ergebnis zu Ihren Gunsten weiter zu verbessern.

Smart Order Routing

Die zweite und komplexere Strategie zur Verbesserung der Auftragsausführung besteht darin, Trades durch alternative Paare zu leiten, um den bestmöglichen Kurs zu erzielen. Indem wir jedes Handelssegment während eines Neuausgleichs in Echtzeit berechnen, können wir den Pfad zwischen verschiedenen Vermögenswerten finden, der zu der höchsten Rendite führt.

Mit dem Neuausgleich wächst die Komplexität dieser Algorithmen exponentiell. Da bei einer Neuausrichtung nicht nur ein Vermögenswert gegen einen anderen Vermögenswert getauscht wird, sondern zahlreiche Vermögenswerte gegen zahlreiche andere Vermögenswerte, gibt es bei einer einzelnen Neuausrichtung von 10 Vermögenswerten Millionen möglicher Handelsoptionen.

Infolgedessen müssen viele Neuausgleichsstrategien Wege finden, um das Problem zu vereinfachen und sich während eines Neuausgleichs auf die vielversprechendsten Variablen zu konzentrieren.

Implementierung der Indexstrategie

Nach der Definition Ihrer Strategie besteht der nächste wichtige Teil der Erstellung Ihres Index darin, die Strategie umzusetzen. Das ist wo Shrimpy kommt in den Fokus. Shrimpy ist der fortschrittlichste Indexfonds-Builder auf dem Kryptowährungsmarkt. Shrimpy unterstützt nicht nur ein Tool zur Indizierung von Kryptowährungen, das für Personen entwickelt wurde, die ihren Index über die Portfolioverwaltungsanwendung verwalten möchten, sondern auch das Shrimpy Crypto Trading APIs Stellen Sie außerdem einen vollständigen Satz von API-Endpunkten bereit, die eine Verbindung zu jedem wichtigen Austausch herstellen, sodass Entwickler auch ihre eigene Indizierungsstrategie implementieren können.

Shrimpy Index Automation

Es gibt verschiedene Möglichkeiten, Ihre Strategie zur Indizierung von Kryptowährungen zu implementieren. Die beliebteste Indexierungsanwendung auf dem Markt ist Shrimpy. Mit dieser Ressource können Sie Ihren gesamten Index von Anfang bis Ende automatisieren. Jeder der oben beschriebenen Aspekte eines Index wird vom automatischen Indizierungswerkzeug Shrimpy unterstützt. Einzelheiten zum Einrichten in Shrimpy finden Sie unter Dieser Beitrag.

Dies ist jedoch nicht der Umfang der Shrimpy Portfolio Management-Anwendung. Verfolgen und segmentieren Sie Ihre Fonds sorgfältig über alle wichtigen Börsen hinweg, nehmen Sie an den Social-Trading-Funktionen teil, indem Sie das Portfolio eines Marktführers kopieren, oder testen Sie Indexstrategien mit präzisen Marktdaten.

Shrimpy bietet die umfassendste professionelle Portfoliomanagementlösung auf dem Kryptowährungsmarkt.

Mike Owergreen Administrator
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